经历了本周一抛售潮后，全球风险资产有企稳趋势。在日本政府官员面对压力释放鸽派信号后炒股配资软件，困扰市场的“大雷”之一——套息交易的冲击波有望缓解。然而这可能并不意味着8月初开始的危险阶段已经结束，潜在的衰退阴云、估值水平、流动性和地缘政治因素等，都可能成为点燃新一轮市场动荡的导火索。
日本暗示稳定利率
日本央行上周意外将利率上调了15个基点，并表示未来将进一步收紧，这导致日元飙升。按照德意志银行的测算，全球近20万亿美元规模的套息交易面临崩溃，这也成为本轮全球动荡的导火索之一。
面对波动的压力，日本央行副行长内田真一金融和资本市场不稳定时，日本央行不会提高政策利率。受此提振，日本日经225指数收复早盘超过3%的跌幅，并一度接近收复周一的失地。
内田真一还表示，他个人认为美国经济能够实现软着陆，日本和美国的经济基本面没有大的变化，因此市场对单一美国数据的反应显得过于强烈。
当天晚些时候，日本最高外汇事务官员三村淳表示，将继续怀着紧迫感观察市场，但当局不应恐慌。他认为，日本经济基本面温和增长，央行将继续努力通过经济和财政政策管理来促进增长，重要的是汇率要反映基本面、稳定波动。
日本政府官员的最新讲话，让一度风雨飘摇的套息交易企稳。美元对日元汇率飙升2%，收复147关口，较本周低点回升4.5%。日本国债收益率下滑。利率期货市场显示，日本央行10月加息的可能性迅速降至25%左右。
不过，潜在的通胀压力依然可能让日本央行面临政策考验。日本6月全国核心CPI同比上涨3.3%，略高于5月份的3.2%。日本劳动省本周二公布的数据显示，6月份实际工资增长1.1%，为27个月以来首次上涨。名义工资增长4.5%，创1997年1月以来最快增长速度，这表明企业在今年的工资谈判中提出的大幅加薪正在推高家庭收入，可支配收入的上升可能成为物价的新推手。
多重风险因素犹存
从本轮市场动荡来看，除了套息交易以外，美国经济衰退的担忧也不容忽视。最新美国非农数据显示，7月失业率升至4.3%，触发了预示衰退的“萨姆规则”。
BK asset management宏观策略师施罗斯伯格(Boris Schlossberg)在接受第一财经采访时表示，虽然风险有所上升，但现在美国并没有陷入衰退。他分析道，衰退往往是一系列因素积累和酝酿后产生的，比如从就业到收入再到消费的自我强化循环，这还没有出现。
然而美联储紧缩政策的影响逐渐显现。纽约联储公布的调查结果显示，全美家庭债务在第二季度增加了略高于1000亿美元，比第一季度的增长有所放缓。但消费者拖欠债务的速度越来越快，这表明他们感受到了压力。施罗斯伯格认为，外界现在对经济数据很敏感。虽然ISM服务业指数暂时缓解了担忧，并不意味着经济放缓压力的消失。考虑到接下来反通胀将面临压力，滞胀甚至浅衰退的风险不容忽视，这可能让美联储政策选择更加困难。
Stifel首席策略师巴尼斯特（Barry Bannister）团队在本周发布的报告中表示，“我们的观点仍然是，由于美国经济急剧放缓，通货膨胀率居高不下，标准普尔500指数到10月份将修正至5000点，比7月份的峰值低12%。”他们写道：“如果经济放缓演变为衰退，也存在熊市的风险，这将让投资者和美联储感到惊讶。”
高盛认为，近期美股回调从幅度上看还不够。该行策略师奥本海默（Peter Oppenheimer）表示，美股估值仍然很高，市盈率高于20。在经济衰退中，市盈率可能降至18，导致标准普尔500指数的公允价值位置为4800点。
高盛指出，市场集中度仍然是一个问题，只是略有下降，高盛自己的牛市/熊市指标仍处于高位。“该指标由六个基本因素组成，当所有因素都处于极端状态时，往往预示着熊市或低回报期的风险增加。高估值和美国失业率从低水平上升是最紧张的两个组成部分，这表明我们还没有走出困境。”然而，报告认为即使经济衰退也不太可能形成大熊市，因为广泛的经济恶化不会迫在眉睫，同时货币市场基金中有大量现金可以入市。
流动性风险也不容忽视。 周三（8月7日），美联储隔夜逆回购协议（RRP）使用规模为2866.60亿美元，创2021年5月份以来新低。
隔夜逆回购作为一种重要的市场流动性管理工具，其使用规模的下降反映了市场对流动性的需求减少，同时也可能预示着未来市场流动性的变化。这一趋势背后的原因复杂多样，包括美联储的货币政策、市场对未来经济走势的预期等因素都可能产生影响。
一些华尔街策略师此前暗示，美联储应该在逆回购余额接近于零之前完全停止QT。也有分析认为，那时停止量化紧缩对美联储来说为时已晚，无法避免美国国债市场的剧烈波动，届时对冲基金将成为快速降低市场流动性的“导火索”。
最后是地缘政治因素。投资者继续关注中东的事态发展，上周哈马斯高级领导人在德黑兰遇刺后，伊朗将对以色列发动何种报复性袭击引发关注，同时将影响市场的风险偏好。
据环球网报道，以总理办公室7日发表声明称，总理内塔尼亚胡当日前往以国防军一征兵基地视察并发表讲话，他呼吁以色列民众保持冷静，称以方已做好防御和进攻的准备。
央视新闻报道称，伊朗总统佩泽希齐扬同法国总统马克龙通电话。马克龙在电话中表达了对目前地区紧张局势升级的担忧炒股配资软件，并要求伊朗保持克制。佩泽希齐扬表示，基于国际法和国际准则，伊朗不会在受到侵犯后保持沉默。